nGenuity Capital. Innovative business solutions from professionals

Украина сегодня находится на пути всесторонних экономических превращений. При таких условиях, налаживание стабильного инвестиционного процесса является делом особенного значения. Но перед тем, как это довести, сделаем некоторые замечания.

Во-первых, нужен вточнити именно понятие “инвестиции”. Оно, понятно имеет очень много значений, и может толковаться по-разному. Следовательно, в этой работе мы будем рассматривать инвестиции в понимании реальных капитальных вложений, или, как их еще принято называть в экономической литературе, прямых инвестиций. Во-вторых, прямые инвестиции могут быть как внутренними, так и внешними. И хотя, главное ударение сделано на внешних источниках финансирования, это не составляет принципиальной разницы для исследования отмеченной тематики.

Следовательно, недостаток капитала является главной проблемой переходной экономики. Важность денег для экономической системы можно без сомнения сравнить с важностью крови для организма человека. Когда экономический организм находится в начале процесса своего возобновления, ему крайне необходимы дополнительные инъекции, то есть, финансовые вливания, которые бы были катализатором экономического развития.

Таким образом, можно сделать вывод, что первоочередным условием процесса инвестирования является наличие определенных источников финансовых средств. Эти источники могут иметь разные признаки, определенные преимущества и недостатки. Учитывая это, можно выделить следующие группы:

• Международные финансовые учреждения (МВФ, ЕБРР и т.д.);
• Иностранные банки и инвестиционные фонды;
• Транснациональные корпорации и большие компании;
• Национальные банки и финансовые учреждения;
• Национальные предприятия и частные инвесторы.
Каждое из этих источников имеет, конечно, определены преимущества и недостатки. Скажем, централизованы финансовые вливания из международных финансовых учреждений уже довели свою неэффективность. Иногда создается впечатление, что украинское правительство получает следующие транши денежных средств ради уплаты процентов за предыдущими долгами. Такая политика, понятно, не может привести ни к чему доброго. Постоянная реструктуризация накопленных долгов лишь видтягуе то время, когда, в конечном итоге, кому-то придется рассчитываться. Потому подобные вливания “сверху” нет, по моему мнению, эффективными для возобновления украинской экономики. Это можно попробовать объяснить то ли неумением распределять финансовые поступления, то ли отсутствием соответствующих механизмов, однако мы не будем задевать подобные вопросы.

В таких условиях Украина вынуждена пойти другим путем, который имеет принципиальные отличия. Перед тем, как его обґрунтувати, обратимся к теории